Cuanta más liquidez, más se agrava el agujero de la deuda

At the Museum II

El BCE ha llevado a cabo una expansión monetaria más allá que la Reserva Federal de los EE.UU., sólo que en completo silencio. Es falso que no haya liquidez, el BCE ha inundado nuestra economía de euros recién impresos, sólo que éstos no van a la economía real que fomentaría el crecimiento económico y la reducción del desempleo, sino que han ido mayoritariamente a la banca que compra deuda de los Estados hipertrofiados y sobre-endeudados.
Y los Estados siguen endeudándose sin parar por la incapacidad de sus gobiernos de reducir los gastos, incrementando la presión fiscal y asfixiando aún más a la economía real. Miles de empresas han cerrado desde el comienzo de la crisis sólo en España; una presión fiscal inasumible por miles de PYMES y autónomos que no les queda otra que recurrir a la economía sumergida o cerrar definitivamente. Muchos ya intentan suerte en otros países.

Quantitative Easing in UK?

Edificio de cristal impecable con fondo gris

Siempre se puede acelerar la máquina de fabricar billetes. Eso funciona sin problemas mientras la máquina tenga combustible, haya papel y tinta. El problema es que ¿qué ocurrirá con el país que tiene una de las industrias financieras más potentes del planeta si se dedica a imprimir papeles sin ton ni son?

Y no se trata sólo de una cuestión de confianza de todo el mundo sobre la economía británica, se trata de que por primera vez desde la II G.M., el Reino Unido ha perdido su calificación crediticia de triple A.

El problema ya está resuelto

Espera a cubierto

España tiene más políticos que Alemania, a pesar de ser también un Estado descentralizado con el doble de población que nosotros, concretamente más de 445.000 políticos, a los que hay que sumar una cantidad indeterminada de asesores. A esto unimos varios miles de empresas públicas, la inmensa mayoría sin utilidad “pública”, prácticamente todas deficitarias que se nutren del dinero del contribuyente, y cuya finalidad básica es buscar una ubicación a políticos en retirada o incómodos, servir al clientelismo político o directamente para colocar a hijos y familiares de los cargos políticos.

Grecia Forever

entrada a museo

Grecia debió haber salido de la Eurozona hace meses. No, no se trata de ninguna frase célebre de un político preeminente, ni de algún economista con un premio Nobel en su curriculum. Es la idea que defendí en mi primer artículo donde traté la grave situación por la que atravesaba el país Heleno en Mayo de 2011 El futuro de la Unión Europe (y de España) nos lo jugamos en Grecia… y como resultado de una participación en el programa Primera Hora de Gestiona Radio. Debo decir que fui el único que defendió tal idea. Y lamento haber tenido razón.

El BCE apoya a España

hilos inservibles

Un reciente artículo publicado por la revista The Economist el pasado día 10 de noviembre “Why the ECB might want to back Spain” (algo así como “Por qué el BCE podría querer apoyar a España”) indica como posible solución que se llegue a un acuerdo con nuestro futuro gobierno de forma que el BCE compre deuda para mantener los tipos en torno al 3,5%, un tipo asumible, a cambio del compromiso de establecer importantes reformas en nuestra economía. Es una forma de que Italia vea cómo se desenvuelven los acontecimientos y que tomen las medidas que han prometido pero que no han implementado aún, lo que produjo la rápida salida de Berlusconi.

El insuficiente plan de rescate de la Eurozona

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Aún suponiendo que la quita del 50% de la deuda de Grecia fuera adecuada para que salga del atolladero en el que se encuentra, los mercados interpretan que el problema de la Eurozona no es Grecia, sino las economías mayores a las que arrastra, como es la italiana y, posiblemente, española, para las que la ampliación del fondo de rescate europeo es absolutamente insuficiente.

Generar diferencial de inflación para ser competitivos

Descenso en dorado

Desarrollar toda una serie de medidas para conseguir que España tenga un diferencial de inflación suficiente para que, año tras año, consiga ser más competitiva y reducir de la misma manera su alta tasa de desempleo. Esta es la solución plasmada por Krugman en “Catastrophic Stability” publicado el 25 de septiembre en su columna de The New York Times.

Un modelo diferente de toma de decisiones en la UE

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Una delegación de la EU, BCE y FMI (más conocida como la Troika) se reúne esta semana con el Primer Ministro Griego Giorgios Papandreu para analizar directamente el avance en los ajustes de gasto público propuestos por el ejecutivo.
Mientras tanto los países europeos discuten la ampliación del fondo de rescate, conocido como EFSF (European Financial Stability Facility), para disponer de los recursos suficientes si Grecia cae y arrastra a otras economías como la española o italiana.

¿El tren ha pasado de largo para Grecia y la Eurozona?

rampa que sube, o baja

O se hace una reestructuración organizada por parte de los acreedores o el quebranto de una reestructuración desorganizada de Grecia y la potencial salida igualmente desorganizada de la Eurozona, por mucho que lo nieguen todos los “líderes” europeos, generaría, además de una gravísima situación interna, posiblemente la asunción de unos gastos públicos aún mayores si los gobiernos desean sostener el sistema financiero europeo.

El futuro de la Unión Europea (y España) nos lo jugamos en Grecia

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El día 10/05/2011 fui entrevistado para el programa Primera Hora de Gestiona Radio, la emisora de economía de la cadena COPE. El tema está muy repetido, pero no por eso deja de ser extremadamente importante. En realidad el problema es el más grave al que se haya enfrentado alguna vez la Unión Europea, y casi nadie duda que de su correcta resolución va a depender todo nuestro futuro.

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