Generación de crisis por exceso de deuda privada

No es ningún descubrimiento que el crecimiento y desarrollo de nuestras economías se han basado en buena parte en la demanda de amplias capas de nuestra sociedad. Esa demanda que se expandió durante décadas en los países más desarrollados, han estado basadas en buena parte en cambios importantes en la forma de adaptación de los … Seguir leyendo

Relación entre endeudamiento y recuperación económica

Aunque es obvio pensar que a mayor grado de endeudamiento, más trabajo va a costar salir de la crisis porque estaremos mucho más tiempo “desapalancándonos”, no parece que nuestro gobierno lo tenga claro a tenor de las últimas declaraciones eufóricas por haber obtenido un ridículo crecimiento intertrimestral en el último trimestre del año pasado (aunque … Seguir leyendo

La estrategia de perder-perder a la que se enfrenta España

El gobierno se encuentra en una tesitura de difícil equilibrio. Tal como indica el ministro de economía, De Guindos, si no se hacen los ajustes suficientes, el mercado penalizará la deuda española, y si nos pasamos igualmente la penalizará porque unos presupuestos demasiado restrictivos hundirán cada vez más la economía, y con ello nuestra capacidad de pago. Nos enfrentamos por tanto a una estrategia de perder-perder, que no acepta margen de error.

Nuestro futuro económico depende de lo acertado de ese presupuesto y de su ejecución.

Peligroso juego político que nos pone en riesgo

Rajoy intenta asegurar a nuestros socios, con los que tenemos compromisos importantes, y a los mercados que nos prestan dinero, que aún pueden seguir confiando en España y en nuestra capacidad de devolución. Políticas fiscales recesivas para la economía –con la incorporación de nuevas figuras o subidas de los tipos impositivos con el argumento de intentar incrementar la recaudación–, harán que la economía se contraiga, y con ello el empleo.

Relación entre distribución de la renta y generación de crisis económicas

De forma dramática hemos visto que un crecimiento económico basado en un endeudamiento creciente no era sostenible en el tiempo. Ahora nos toca desapalancarnos y eso no sería un grave problema si tuviéramos una tasa de desempleo del 5,8% como Alemania. El problema es desapalancarse con una tasa superior al 23% que seguirá creciendo. Además, añadimos la dificultad de hacerlo en un escenario económico recesivo.

Círculo vicioso tras la explosión de la burbuja

En algún momento y por diversos motivos se produce una reducción de los precios de la vivienda que conduce a una disminución de los ingresos fiscales; la administración pública para contrarrestar este problema incrementa los tipos impositivos al mismo tiempo que intenta reducir los gastos. Esto genera una reducción general de la demanda (tanto de consumo como de inversión), lo que produce desempleo, que a su vez ocasiona morosidad y embargos hipotecarios; esto genera nuevas bajadas del precio de la vivienda y así sucesivamente en una espiral muy negativa para la economía y para el bienestar de la sociedad.

Pero a nadie se le tiene que escapar que antes de este círculo vicioso hubo uno virtuoso con los efectos contrarios.

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