El acuerdo de rescate de Chipre será un completo desastre para la Unión Europea

A estas horas que escribo (12:00 h. de 18/03) se ha suspendido la sesión del Parlamento Chipriota que se estaba preparando para debatir la aceptación de las condiciones del rescate al sistema financiero de ese país por parte de la Unión Europea (UE). No hace falta detenerme en los detalles del plan de la UE, … Sigue leyendo

España, perspectivas no realistas

Es muy preocupante que los propios datos macro y sus proyecciones a uno o dos años, es la complacencia que demuestran nuestros gobernantes, sobre lo que escribí hace unos días en “Riesgo por Complacencia”. Si bien es cierto que el gobierno ha emprendido algunas medidas para atajar la crisis, no es menos cierto que queda un largo camino por recorrer, y posiblemente no estemos ni en el 50% de las correcciones necesarias. No es muy lógico que el BCE se ponga a comprar bonos españoles a sabiendas que no vamos a ser capaces de cumplir con los objetivos de déficit. No hacerlo, con seguridad supondrá nuevos ajustes que vendrán impuestos no desde nuestro gobierno, sino desde nuestros acreedores cuyo objetivo último es que les devolvamos lo que les debemos.

Riesgo por complacencia

Nos llama la atención la parsimonia con la que está actuando nuestro gobierno referente a nuestro diferencial de prima de riesgo en las últimas semanas. Con las declaraciones de Draghi respecto a que comprará deuda de los Estados si fuera necesario para estabilizar la Eurozona, el gobierno interpreta erróneamente que éstas han producido una contención … Sigue leyendo

Fantasía Financiera

Hace unos meses escribí a Daniel Lacalle unas impresiones sobre cómo habíamos llegado a estar en esta situación económica desde el punto de vista del comportamiento del consumidor. Fue a raíz de un artículo suyo sobre el nivel de endeudamiento de la economía española publicado inicialmente en The Wall Street Journal. No era la primera vez que escribíamos ambos sobre ese asunto, aunque estando de vacaciones y con la mente más despejada recordé mi vieja idea en plena burbuja: si la gente debe destinar una proporción cada vez mayor a la compra de una vivienda, cada vez habrá menos dinero disponible para el consumo del resto de las cosas y por tanto estamos abocados a un desastre económico.

Esta situación que yo temía iba a pasar irremediablemente, sin embargo se fue demorando durante varios años más gracias al endeudamiento masivo y creciente de toda la sociedad española: consumidores, empresas y gobiernos.

Grecia Forever

Grecia debió haber salido de la Eurozona hace meses. No, no se trata de ninguna frase célebre de un político preeminente, ni de algún economista con un premio Nobel en su curriculum. Es la idea que defendí en mi primer artículo donde traté la grave situación por la que atravesaba el país Heleno en Mayo de 2011 El futuro de la Unión Europe (y de España) nos lo jugamos en Grecia… y como resultado de una participación en el programa Primera Hora de Gestiona Radio. Debo decir que fui el único que defendió tal idea. Y lamento haber tenido razón.

Estado Autonómico insostenible: el caso del gobierno regional con retribuciones superiores al central

Hace unos días, un buen amigo comprometido con el movimiento social, me envió el siguiente mensaje muy “indignado”. Se trata de información referente a los sueldos que cobra el presidente y todo el gobierno de la Comunidad Autónoma de Canarias.

Esta información, previamente cotejada con la Ley 12/2011 de 29 de diciembre, de Presupuestos Generales de la Comunidad Autónoma de Canarias para 2012, que el lector puede consultar en este enlace, nos viene a indicar que tanto el presidente regional como todos los consejeros obtienen unas retribuciones superiores a los del presidente de la nación y sus ministros.

El caso Dexia

¿Por dónde empezar cuando el desastre es tan grande?

Resulta que tenemos que rescatar a uno de los grandes bancos europeos dividiéndolo en tres partes: una que se lo queda un fondo de inversión de Katar, otro en manos del gobierno belga, que venderá en un futuro sin especificar, y el resto se convertirá en un “banco malo” donde irán a parar los activos tóxicos que posee el banco, y que se repartiría entre Bélgica, Francia y Luxemburgo.
Hablamos de bonos basados en hipotecas subprime norteamericana (unos 7.000 millones), deuda de determinados países con riesgos elevados, como p.e. Grecia (por 95.000 millones).
Se trata de un banco enorme (518.000 millones de euros en activos, el 50% del PIB español) cuyas consecuencias, si cayera, serían gravísimas. Otra vez el problema del “too big to fail” (demasiado grande para quebrar).

Estados Unidos, ¿truco o trato?

Hay que reconocer que en una situación de crecimiento elevado, la economía retroalimenta más crecimiento. De esta forma, los países no pagan unos intereses elevados, las empresas y particulares no hacen frente a incrementos de los tipos impositivos, el consumo es elevado, las arcas públicas recaudan más y todo el mundo es feliz.
Pero la realidad ahora es otra. Estados Unidos se enfrenta a una situación de crecimiento económico reducido, tasa de desempleo elevada (para sus parámetros), y una serie de gastos elevados, entre ellos el gasto en defensa, que ocupa aproximadamente la mitad del gasto agregado de todos los países del mundo.

El futuro de la Unión Europea (y España) nos lo jugamos en Grecia

El día 10/05/2011 fui entrevistado para el programa Primera Hora de Gestiona Radio, la emisora de economía de la cadena COPE. El tema está muy repetido, pero no por eso deja de ser extremadamente importante. En realidad el problema es el más grave al que se haya enfrentado alguna vez la Unión Europea, y casi nadie duda que de su correcta resolución va a depender todo nuestro futuro.

Algunos errores graves del gobierno irlandés

Que el gobierno irlandés garantizara todos los depósitos bancarios y todas las deudas de sus bancos, ha hecho que las deudas privadas se hayan convertido en públicas. Ahora resulta que las deudas de los bancos derivadas mayoritariamente de prácticas dudosas, arriesgadas o altamente especulativas, se trasladan a los pasivos de los ciudadanos que tienen que enfrentarse a pagos de sus menguantes ingresos que les asfixiarán durante décadas.

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