Algunos errores graves del gobierno irlandés

Escaparates

Barry Eichengreen, excelente economista, profesor de economía y ciencias políticas en la Universidad de Berkeley, California, publicó en diciembre pasado un interesante artículo relacionado con el problema en el que se encuentra Irlanda y a las decisiones claramente erróneas que ha tomado su gobierno. Eichengreen no tuvo el menor reparo en calificar el problema como “desastre para Irlanda y mal presagio para la Eurozona”.

Además de estos méritos, Barry Eichengreen fue asesor senior de políticas del FMI, y actualmente miembro del CEPR (prestigioso centro de investigación en economía). Por tanto, una persona que tiene acceso a una importante cantidad de información relevante sobre el caso, y al que hay que leer con detenimiento. Y se trata de un asunto muy importante ya que nos afecta directamente como miembros de la Eurozona, pero también como referente acerca de lo que no podemos hacer en España.

Considero que Eichengreen ha dado con las cuestiones claves del problema económico irlandés:

1. La insostenibilidad económica y política del plan de ajuste planteado por la Unión Europea y el FMI al gobierno irlandés. De hecho esta misma semana su gobierno está renegociando las condiciones, especialmente los elevados tipos de interés que suscribieron con la UE y FMI, al que ya ven como inasumibles a medio plazo.

2. El miedo atroz que tienen otros gobiernos de la UE, especialmente el alemán, dado que la alternativa de dejar caer a los bancos malos irlandeses supone graves problemas para el sistema bancario alemán. Sin duda.

Los economistas que analizamos estos aspectos de la economía sospechamos que la salud del sistema financiero alemán es peor del que nos dice su gobierno. No hay que olvidar que algunos bancos alemanes han recibido importantes inyecciones de capital procedentes de fondos públicos. Así que una suspensión de pagos por parte de los bancos irlandeses les supone un problema enorme.

Por otro lado, pienso que una situación de suspensión de pagos por parte de Irlanda, con un elevado riesgo sobre la economía alemana, aunque no solamente, supone un grave problema para el resto de socios de la UE también. No podemos olvidar que la locomotora de Europa es precisamente Alemania, así que si su sistema financiero va mal, también irá mal su economía y por extensión la del resto de la UE.

Sin duda tenemos una situación de enorme gravedad sobre el futuro de nuestra economía, independientemente del país de la UE donde estemos.

Hay que tener en cuenta que Irlanda tiene sólo unos 10 millones de habitantes y su PIB representa un porcentaje muy pequeño del PIB de la UE. Sin embargo, la sobredimensión de su sistema bancario y algunas medidas de su gobierno han hecho que el problema sea gigantesco.

Concretamente el hecho de que su gobierno garantizara todos los depósitos, y todas las deudas de sus bancos, ha hecho que las deudas privadas se hayan hecho públicas en cuestión de minutos tras su aprobación. Ahora resulta que las deudas de los bancos derivadas mayoritariamente de prácticas dudosas, arriesgadas o altamente especulativas, se trasladan a los pasivos de los ciudadanos que tienen que enfrentarse a pagos de sus menguantes ingresos que les asfixiarán durante décadas. No hemos hablado de su elevada tasa de desempleo que seguirá creciendo a la sombra de un consumo en descenso derivado de la amortización “salvaje” de esta deuda privada reconvertida en pública por obra y gracia de una decisión errónea de su gobierno.

Soluciones posibles:

No dudo que una buena parte de la solución pase por una reducción del gasto público de Irlanda, pero, y se trata sólo de un ejemplo que ilustra el problema, que su gobierno haya limitado las retribuciones de los altos cargos públicos a 250.000 euros al año, me parece simplemente una aberración. Se trata de una cantidad enorme que un país empobrecido no se puede permitir. Su gobierno tendría que limitar mucho más esas retribuciones. Repito que es sólo un pequeño detalle en un sinfín de problemas dentro de su descontrolado gasto público.

Por otro lado, habría que pensar que al menos una parte de las deudas contraídas por los bancos con inversores extranjeros, tal vez deberían no ser devueltas. Es un acuerdo al que deben llegar los gobiernos de la UE y el FMI, junto con el gobierno de Irlanda. Se trata de una solución leonina apuntada en un interesante artículo de Nouriel Roubini, cuyas conclusiones prefiero dejarlas para otro artículo para no ser demasiado extenso.

Tal vez, sólo tal vez, la medida de Islandia respecto a dejar caer a sus bancos, no haya sido tan mala decisión. Actualmente Islandia está fuera de la recesión y ya crece a tasas positivas. Tienen dos o tres bancos menos, pero la gente tiene empleo.

Escrito por Manuel Caraballo Callero
Economista de Izadi AG
Twitter @IzadiAG

Personas interesadas en conocer el artículo original, se pueden dirigir a los siguientes enlaces de las revistas VOX y Social Europe Journal: http://www.voxeu.org/index.php?q=node/5887 http://www.social-europe.eu/2010/12/ireland’s-rescue-package-disaster-for-ireland-bad-omen-for-the-eurozone/

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