Grecia Forever
Grecia debió haber salido de la Eurozona hace meses. No, no se trata de ninguna frase célebre de un político preeminente, ni de algún economista con un premio Nobel en su curriculum. Es la idea que defendí en mi primer artículo donde traté la grave situación por la que atravesaba el país Heleno en Mayo de 2011 El futuro de la Unión Europe (y de España) nos lo jugamos en Grecia… y como resultado de una participación en el programa Primera Hora de Gestiona Radio. Debo decir que fui el único que defendió tal idea. Y lamento haber tenido razón.
El insuficiente plan de rescate de la Eurozona
Aún suponiendo que la quita del 50% de la deuda de Grecia fuera adecuada para que salga del atolladero en el que se encuentra, los mercados interpretan que el problema de la Eurozona no es Grecia, sino las economías mayores a las que arrastra, como es la italiana y, posiblemente, española, para las que la ampliación del fondo de rescate europeo es absolutamente insuficiente.
El caso Dexia
¿Por dónde empezar cuando el desastre es tan grande?
Resulta que tenemos que rescatar a uno de los grandes bancos europeos dividiéndolo en tres partes: una que se lo queda un fondo de inversión de Katar, otro en manos del gobierno belga, que venderá en un futuro sin especificar, y el resto se convertirá en un “banco malo” donde irán a parar los activos tóxicos que posee el banco, y que se repartiría entre Bélgica, Francia y Luxemburgo.
Hablamos de bonos basados en hipotecas subprime norteamericana (unos 7.000 millones), deuda de determinados países con riesgos elevados, como p.e. Grecia (por 95.000 millones).
Se trata de un banco enorme (518.000 millones de euros en activos, el 50% del PIB español) cuyas consecuencias, si cayera, serían gravísimas. Otra vez el problema del “too big to fail” (demasiado grande para quebrar).
Una enorme burbuja de deuda
En una economía global donde se prima la productividad pero cuyos incrementos no se ven traducidos en una reducción de horas/persona trabajada, conlleva a una sobreproducción generalizada que las economías no son capaces de absorber. Lógicamente, un incremento de la productividad trabajando el mismo tiempo genera una cantidad de productos y servicios creciente. Sabemos que en los últimos 20 años, tal exceso de producción se solventó con el endeudamiento creciente de las economías domésticas y de los Gobiernos; pero nos hemos enterado de forma dramática que tal sistema no podía perdurar en el tiempo. Y ahora estamos en una espiral descendente de la que estamos obligados a salir de alguna manera.
El futuro de la Unión Europea (y España) nos lo jugamos en Grecia
El día 10/05/2011 fui entrevistado para el programa Primera Hora de Gestiona Radio, la emisora de economía de la cadena COPE. El tema está muy repetido, pero no por eso deja de ser extremadamente importante. En realidad el problema es el más grave al que se haya enfrentado alguna vez la Unión Europea, y casi nadie duda que de su correcta resolución va a depender todo nuestro futuro.
