Nuevas burbujas inmobiliarias amenazan nuestra economía

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No aprendemos de los errores del pasado y no entendemos las causas de por qué estamos padeciendo una crisis económica que por poco nos hace regresar a la “Gran Depresión”, pero en esa ocasión a nivel planetario. Diferentes autores alertan del fenómeno de formación de burbujas inmobiliarias en varias zonas del mundo como Reino Unido, … Sigue leyendo

El BCE frena el ajuste de precios inmobiliarios

Freno al crecimiento

Desde 2009, el BCE ofrece de forma casi ilimitada liquidez a la banca europea con la finalidad de que dispongan de la misma y eviten el colapso del sistema económico.
Esto está bien, pero ocasiona en la economía española un efecto no deseado: el freno del ajuste de los precios de los activos inmobiliarios.
¿De qué manera? La banca española, al disponer de liquidez adicional, no ve la necesidad de vender sus activos y de esta forma se está contrayendo la oferta que de otra manera harían ajustar los precios de una forma más acelerada, como ha ocurrido en Estados Unidos.
Las políticas beneficiosas emprendidas por el BCE hacia el sector financiero, sin embargo, perjudican a la economía productiva y al empleo.

Círculo vicioso tras la explosión de la burbuja

Woermann entre neblina

En algún momento y por diversos motivos se produce una reducción de los precios de la vivienda que conduce a una disminución de los ingresos fiscales; la administración pública para contrarrestar este problema incrementa los tipos impositivos al mismo tiempo que intenta reducir los gastos. Esto genera una reducción general de la demanda (tanto de consumo como de inversión), lo que produce desempleo, que a su vez ocasiona morosidad y embargos hipotecarios; esto genera nuevas bajadas del precio de la vivienda y así sucesivamente en una espiral muy negativa para la economía y para el bienestar de la sociedad.

Pero a nadie se le tiene que escapar que antes de este círculo vicioso hubo uno virtuoso con los efectos contrarios.

¿Una banca sin liquidez?

Luz ovalada

Que la banca no pueda acceder a los mercados de capitales a costes reducidos no quiere decir que no lo puedan hacer en otros mercados con costes más elevados (lo que comúnmente se conoce como “guerra de pasivo”), pero una “materia prima” más cara conlleva un producto final más caro también.

En cualquiera de los dos casos, al mercado inmobiliario se le incorporan nuevas dificultades.

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